Time.fun获Solana官方背书能否挽回Pump.fun抽走的流动性？

本文深入分析Time.fun在Solana官方多次背书下的运作模式，评估其通过MEME机制在Pump.fun抽走流动性后是否能为生态注入新血，并剖析当前链上核心风险及项目面临的机遇与挑战，为投资者提供全方位参考。文章还将探讨Solana共同创办人Toly的推文影响、平台的市场曝光度提升以及名人发币乱象对生态的长期影响。

我们在本文中梳理Time.fun项目在Solana官方背书下的运作逻辑，评估其在Pump.fun抽走流动性后能否为生态注入新血，并深度剖析当前链上面临的核心风险。全文以多维视角呈现，帮助读者洞悉该项目的潜在机会与挑战，值得细读。

背刺Pump.fun，Solana官方多次喊盘的Time.fun能否拉回流动性？

Time.fun 在 Solana 官方多次背书下，利用 MEME 机制，有望在短期内帮助恢复部分流动性，但整体生态的压力仍是关键挑战。

2 月 24 日，Time.fun 正式登陆 Solana 后，Solana 官方团队迅速给予大力支持，甚至 Solana 共同创办人 Toly 在推文中点名提及，提升了市场曝光度。这一举动既是对 Pump.fun 吸走流动性的直接回应，也标志着在名人发币乱象重创 Solana 生态后，平台再次寻找增长路径。

Pump.fun 有意「掀翻牌桌」，Solana 生态危机加剧

在 Libra 等名人币丑闻后，Solana 的流动性被快速抽走，市场情绪持续低迷。作为本轮周期的流量引擎和链上「印钞机」，Pump.fun 已难以继续提供充足流动性，且自建 AMM、发币传闻、持续代币抛售以及监管诉讼等多重不确定因素，使 Solana 官方表达了明显不满。

1 月诉讼：Bloomberg Law 报道，Pump.fun 面临集体诉讼，被指违反美国证券法，发行未经注册且波动极大的 Meme 币，导致投资者承担巨大财务风险，平台收取近 5 亿美元 费用。该案已在纽约南区联邦地区法院立案，原告称其为「庞氏骗局和新型 pump‑and‑dump」。
知识产权纠纷：美国律所 Burwick Law 与 Wolf Popper 亦起诉 Pump.fun，要求其删除侵权代币，指控其未获授权使用其徽标和名称等智慧财产权。
业绩下滑：随着 Meme 热潮熄灭，Pump.fun 的毕业率和交易量均出现显著回落，直接影响 Solana 生态整体活跃度。

The Block 数据显示，截止 2 月 24 日，Pump.fun 代币迁移至 Raydium 的毕业率仅为 0.96%（较历史峰值 2.12% 下降 54.7%）。同日链上日均交易量从 1 月的 31.3 亿美元 峰值降至 1.9 亿美元，跌幅 93.9%。DefiLlama 统计的协议费用收入亦从 1 月 25 日的 1538 万美元 降至 2 月 25 日的 245 万美元，下降约 84.1%。

Pump.fun 业务转型的潜在冲击

业务回落迫使 Pump.fun 探索新产品。4 月初，加密 KOL 何币（@hebi555）在 X 上透露，Pump.fun 计划采用荷兰拍模式在多家中心化交易所（CEX）进行公募。尽管共同创办人 Alon 否认该传闻，业内仍有多家 CEX 确认 Pump.fun 的上市计划，并表示将在获批后公开相关档案。

收入来源：Onchain Lens 监测显示，Pump.fun 已累计赚取约 299 万枚 SOL，市值约 4.31 亿美元。其年收入已突破 10 亿美元，跻身 2024 年全球前十大型博彩公司。
自研 AMM：2 月 24 日，有传闻称 Pump.fun 正在内部测试自主研发的 AMM 流动性池，社群猜测其或将推出自有 Swap 平台，以取代 Raydium 并捕获更多交易费。若属实，将对 Raydium、Jupiter 等承载大量 Pump.fun 流动性的 DEX 造成冲击。
市场反应：CoinGecko 数据显示，自 AMM 传闻出现后，Raydium 代币 RAY 价格已下跌 40.9%，尽管整体市场下跌也起到一定推动。

Raydium 核心贡献者 InfraRAY 将此称为「战略误判」，指出 Pump.fun 若转向新 AMM，可能面临基础设施不足、迁移需求低迷以及上线初期交易量不足等风险。值得注意的是，Solana 基金会分别在 2020 年 10 月和 2021 年 3 月投资了 Raydium 与 Jupiter，Pump.fun 的「单飞」行为直接触及基金会利益，进一步加大生态不确定性。

Toly 在最新推文中批评了 Pump.fun 的行为，暗示市场扰乱者将自食其果，而那些提供透明费用、优质产品的公司才值得竞争。

MEME 核心加持，Time.fun 获 Solana 官方力挺

在 Pump.fun 背刺后，Time.fun 成为 Solana 官方公开扶持的同类新产品。Time.fun 与 Friend.tech 类似，是一个时间代币化平台，允许创作者将个人时间包装为可交易代币。

项目来源：该平台同样出自 AllianceDAO，最初基于 Base 网络，后于 2024 年 11 月宣布迁移至 Solana。
官方背书：2 月 24 日迁移完成后，创始人 0xKawz 在 X 上发布了名为「toly's minutes」的 MEME 代币，Toly 立即回复并称「时间就是乐趣，商务通讯是我最喜欢的加密应用案例」，推动代币市值快速上涨。随后，Solana 联创 Raj Gokal、Helius CEO Mert Mumtaz 等多位生态领袖也持续为 Time.fun 做宣传。

Time.fun 与 Pump.fun 的玩法相似，均以 MEME 为核心。不同的是，Time.fun 引入了验证机制的名人发币模式，在一定程度上降低了过去名人 MEME 币常见的 RUG 风险。

The Block 报道，创始人 Kawz 表示未来可能发行平台代币，以实现不同时间代币平台的互联互通。但他也坦言，目前仍需验证产品的市场契合度，重点在于让代币化的时间具备可组合性，进而为其他平台提供基础资产。

生态遭遇滑坡，关键指标仍保持竞争力

近期 Solana 生态面临多重挑战，FUD 声音不断放大。

MEME 市值下跌：CoinGecko 数据显示，截止 2 月 26 日，Solana 上的 MEME 市值为 86.4 亿美元，相较 1 月接近 150 亿美元 的峰值已腰斩。
SOL 解锁压力：3 月 1 日将解锁 1120 万枚 SOL（约 20 亿美元），为史上最大单次解锁；分析师预计未来三个月将有超过 1500 万枚 SOL（约 25 亿美元）进入流通，主要由 Galaxy Digital、Pantera Capital、Figure 等机构持有。
活跃度下降：Artemis 数据显示，截止 2 月 24 日，Solana 日活跃地址数为 530 万，较年内峰值下降 34.5%；日交易量从最高 277 亿美元 降至 105 亿美元（跌幅 62.1%），其中 DEX 交易量下降 89.9%，但仍位列所有链第二。

尽管整体活跃度下降，Solana 在若干关键指标上仍保持领先：

指标	Solana	竞争链对比
日活跃地址数	530 万（排名第一）	低于 Solana
日交易笔数	5650 万次（遥遥领先）	仅数百万次
TVL（总锁仓价值）	73 亿美元（仅次于以太坊）	略低于 Solana
生态潜在利好	SOL 现货 ETF 申请、SIMD‑0228 通胀模型修改提案	—

这些数据表明，尽管面临流动性和情绪压力，Solana 仍在地址活跃度、交易频次和锁仓规模等核心维度保持竞争优势。未来，随着 ETF 预期落地和通胀模型的优化，生态有望获得新的资金注入与信心提升。

关键要点

Solana官方背书Time.fun项目。
Time.fun采用MEME机制短期恢复流动性。
Pump.fun因诉讼与侵权面临监管风险。
Pump.fun毕业率跌至0.96%，交易量降93.9%。
Solana生态因流动性抽走承压。

常见问题

Time.fun 获得 Solana 官方背书的具体内容是什么？

Time.fun 于 2 月 24 日正式登陆 Solana 后，Solana 官方团队立即公开支持，联合创始人 Toly 在推特中点名提及项目，提升了其在社区的曝光度和认可度。官方的背书被视为对 Pump.fun 抽走流动性的直接回应。

Pump.fun 目前面临哪些主要法律风险？

Pump.fun 已在纽约南区联邦地区法院被起诉，指控其发行未注册的 Meme 币并涉嫌庞氏骗局；此外，Burwick Law 与 Wolf Popper 也针对其未授权使用商标和徽标提起知识产权侵权诉讼。这些诉讼均可能对其业务运营产生重大影响。

截至 2 月 24 日，Pump.fun 的链上关键数据表现如何？

数据显示，Pump.fun 的代币迁移至 Raydium 的毕业率仅为 0.96%，比历史峰值 2.12% 下降约 54.7%；每日链上交易量从 1 月的 31.3 亿美元降至 1.9 亿美元，跌幅近 94%；协议费用收入从 1538 万美元跌至 245 万美元，下降约 84%。

Time.fun 能否在短期内帮助恢复 Solana 的流动性？

Time.fun 采用 MEME 机制并得到 Solana 官方多次喊盘，短期内有望吸引部分流动性回流。然而，整体生态仍面临流动性紧张、市场情绪低迷等结构性压力，恢复效果仍取决于后续用户参与度和项目执行情况。

Pump.fun 计划的荷兰拍公募对其业务有何潜在影响？

4 月初有消息称 Pump.fun 将在多家中心化交易所采用荷兰拍模式进行公募，虽创始人 Alon 否认，但已有多家 CEX 表示在获批后会公布相关档案。若成功上市，可能为其筹集新资金并缓解流动性压力，但同时也会受到监管审查的进一步关注。

Time.fun获Solana官方背书能否挽回Pump.fun抽走的流动性？