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No último ano, a disputa jurídica entre Kalshi e o estado de Nevada intensificou‑se. A empresa recebeu, em março de 2023, uma ordem de cessação emitida pelas autoridades estaduais, o que a obrigou a suspender todas as atividades de mercado relacionadas a esportes no território. Em abril, o tribunal federal de primeira instância concedeu, temporariamente, uma liminar que impedia o estado de avançar com novas medidas durante o litígio, porém essa proteção não se manteve a longo prazo.
A novidade de setembro indica que o Tribunal de Apelações do Nono Circuito rejeitou o pedido da Kalshi de impedir que o órgão regulador de jogos de Nevada intervira nos contratos de eventos esportivos da empresa. Essa decisão removeu o obstáculo jurídico que impedia o estado de mover uma ação civil contra a Kalshi. Logo em seguida, a Comissão de Controle de Jogos de Nevada protocolou uma denúncia nos tribunais estaduais, acusando a Kalshi de oferecer serviços de aposta sem a devida licença, em violação à legislação local.
Diante das acusações no tribunal estadual, a Kalshi apresentou imediatamente uma moção pedindo a remessa do caso para a justiça federal, reiterando sua posição de longa data — de que, de acordo com as normas da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), a plataforma está sujeita exclusivamente à Lei de Bolsas de Mercadorias Federais. A empresa sustenta que o arcabouço regulatório federal já abrange plenamente suas operações e que a intervenção estadual ultrapassa a competência das autoridades locais.
Vamos analisar o mais recente conflito jurídico entre Kalshi e Nevada, delinear os limites entre a regulação federal e a aplicação das leis de jogos estaduais, e discutir os caminhos de conformidade que a plataforma pode seguir. O objetivo é ajudar o leitor a entender a direção do setor e a potencial influência desse caso no futuro regulatório dos mercados de previsão nos Estados Unidos.
Nevada afirma que a Kalshi ignora a legislação estadual
Na nova rodada de processos, a Comissão de Controle de Jogos de Nevada reforçou que os contratos de eventos esportivos da Kalshi se enquadram na definição estadual de jogos licenciados, pois essencialmente permitem que os usuários apostem nos resultados das partidas. Embora o estado permita diversas modalidades de apostas esportivas, o órgão regulador destacou que a Kalshi não obteve a licença necessária nem cumpriu os requisitos de supervisão exigidos por Nevada.
Em sua moção federal, a Kalshi argumenta que a alegação do estado força o judiciário a fazer uma interpretação restrita da Lei das Bolsas de Mercadorias, que deveria ser regulada exclusivamente pela CFTC. A empresa acredita que as normas federais já cobrem integralmente seu modelo de negócios e que a intervenção estadual constitui uma usurpação de competência.
Presidente da CFTC declara ter jurisdição sobre mercados de previsão
No mesmo dia, o presidente da CFTC, Mike Seliga, apresentou um briefing amigável ao tribunal, expondo sua posição sobre casos semelhantes. O documento apoia a vitória da Crypto.com em outra ação contra reguladores de Nevada. A Crypto.com também recebeu uma ordem de cessação do estado em junho de 2023, entrou com ação judicial e, após ter sua moção federal rejeitada, recorreu ao Nono Circuito.
Seliga declarou no briefing: “Os estados não podem, ao redefinir swaps de contratos designados em mercados internos como jogos de azar ilegais, minar a jurisdição exclusiva da CFTC sobre esses mercados regulados.” Ele acrescentou que esses contratos são derivativos de commodities e, portanto, devem ser integralmente supervisionados pela CFTC, que continuará defendendo seu domínio exclusivo sobre derivativos de commodities.
A posição da CFTC surge enquanto o grupo de mídia e tecnologia da Trump Media anunciou planos de parceria com a Crypto.com para transformar sua plataforma social “Truth Social” em um mercado de previsões. Paralelamente, Donald Trump Jr., filho do ex‑presidente dos EUA, atua como consultor da Kalshi desde janeiro de 2025 e, após investir na empresa em agosto do ano passado, também prestou consultoria ao concorrente Polymarket.
Fonte: Daniel Volarch
Kalshi ainda não se manifestou em relação ao pedido de comentários.
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