Bitaigen Research Aster Perpetual DEX 是基於多鏈的去中心化永續合約交易所，提供最高 1001 倍杠桿、隱藏訂單與生息抵押品等功能，旨在與 Hyperliquid 等主流永續平台競爭。
我們從技術與生態兩大視角，系統梳理 Aster 永續 DEX 的核心運作、產品特性，並與 Hyperliquid 進行對比，隨後深度解析 ASTER 代幣的激勵機制，協助讀者了解其在多鏈永續交易格局中的潛在價值。
什麼是 Aster (ASTER) 永續 DEX？
Aster DEX 是一個去中心化永續交易所（Perp DEX），於 2024 年底在 Astherus 與 APX Finance 合併後上線。平台將 Astherus 的收益產品與 APX 的永續基礎設施整合，為現貨、永續期貨、收益耕作和鏈上激勵提供一站式 DeFi 生態。
自 2025 年 9 月 17 日代幣生成事件（TGE）起，$ASTER 價格從 $0.08（約 2.56 TWD）暴漲至 9 月 24 日的 $2.42（約 77.44 TWD），漲幅超過 2,700%。截至 2025 年 11 月，完全稀釋估值（FDV）突破 70 億美元（約 2.24 兆 TWD），鎖定價值（TVL）達 14.8 億美元（約 473.6 億 TWD），24 小時交易量超過 13.2 億美元（約 422.4 億 TWD）。
Aster 去中心化交易所的核心功能
Aster 透過混合模型將中心化交易所的效能與去中心化託管相結合，運行於 BNB Chain、Ethereum、Solana 與 Arbitrum 上。主要功能包括：
- 現貨市場
- 最高 1001 倍杠桿的永續期貨
- 股票永續合約（24/7 鏈上交易）
- 抗 MEV 運行
- 深度流動性的訂單簿專業模式
- 隱藏訂單（降低前跑風險）
- 生息抵押品（如 asBNB、USDF）
生息抵押品使交易者在保持倉位的同時繼續獲得收益，提高資本利用率，成為流動性提供者和活躍交易者遷移的重要動因。
Aster 永續 DEX 如何運作？
Aster 將 CEX 級別的交易體驗與全鏈上結算相融合，核心由高性能訂單簿、抗 MEV 機制、多鏈接入和生息抵押品支撐。平台提供以下交易模式：
依據台灣金管會相關規範，請自行評估法規風險。
1. 專業模式：訂單簿 + 多資產保證金
深度訂單簿提供低手續費交易，支援 USDF、asBNB、ASTER 等多資產作為保證金，實現彈性倉位管理。網格交易與條件單等高階功能為使用者提供類似 CEX 的操作介面，同時保留資金託管權。
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2. 隱藏訂單：巨鯨的私人運行
隱藏訂單相當於去中心化暗池，大額訂單在撮合前保持不可見，防止前跑並降低價格衝擊。2025 年 10 月多筆大型 ASTER 仓位即透過此功能執行。
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3. 1001 倍模式：抗 MEV 高杠桿
一鍵杠桿最高 1001 倍，由 ALP 跨資產流動性池支撐。訂單透過 Pyth、Chainlink 與幣安預言機實現鏈上全自動匹配與結算，兼顧極端杠桿與透明度。
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4. 股票永續合約：24/7 鏈上傳統金融
平台支援 24/7 股票永續合約交易，使用者可使用加密抵押品對傳統股票進行杠桿操作。火箭發射期間，Aster 在前五天內佔據 AT 股票永續市場超 90% 的份額。
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5. 生息抵押品：asBNB + USDF
不同於多數 DEX，Aster 允許使用產生收益的資產作為保證金，倉位保持活躍的同時抵押品繼續賺取收益，顯著提升資本效率。
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這些功能共同驅動了平台在 2025 年 Q4 超過 13.2 億美元（約 422.4 億 TWD）的 24 小時交易量以及 14.8 億美元（約 473.6 億 TWD）的 TVL，奠定其為增長最快的永續 DEX 之一的地位。
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Aster 對比 Hyperliquid：2025 年誰更具優勢？
市場規模與增長
DeFi 衍生品板塊在 2025 年 8 月達到 189 億美元（約 6.05 兆 TWD）市值，累計永續 DEX 交易量突破 4,080 億美元（約 1.306 兆 TWD）。Hyperliquid 仍佔 70‑80% 市場份額，但 Aster 透過 24/7 股票永續、隱藏訂單、生息抵押品和 1001 倍杠桿等創新功能正快速追趕。
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關鍵事件驅動
幣安創始人趙長鵬（CZ）於 2025 年 11 月 2 日購買 200 萬枚 ASTER，導致代幣價格短線上漲約 20%，並引發大規模投機需求。隨後平台永續交易量在 10 月實現 8 倍增長。
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功能差異
| 功能 | **Aster** | Hyperliquid |
|---|---|---|
| 多鏈支援 | BNB Chain、Ethereum、Solana、Arbitrum | 僅 Ethereum |
| 隱藏訂單 | 支援暗池式隱藏訂單 | 不支援 |
| 杠桿上限 | 最高 1001 倍 | 最高 100 倍 |
| 股票永續合約 | 24/7 鏈上交易 | 尚未推出 |
| 生息抵押品 | asBNB、USDF 等 | 僅原生代幣 |
綜合來看，Aster 透過產品創新而非單純代幣激勵實現了 CEX 級別的使用者體驗，吸引了大量巨鯨與活躍交易者。
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什麼是 $ASTER 代幣？
$ASTER 是 Aster DEX 的原生實用代幣，兼具交易保證金、手續費支付、治理投票以及生態激勵等多重角色。
ASTER 代幣主要用途
- 交易保證金 & 手續費：可用作永續期貨保證金並支付手續費，持幣使用者可享受費用折扣。
- 治理：持有人可對手續費率、市場上線、火箭發射計畫等協議參數進行投票。
- 激勵與空投：大部分供應用於交易獎勵、忠誠度活動、火箭發射激勵及社群空投。
- 價值捕獲：平台將手續費收入用於公開市場回購 ASTER，之後分配給持幣者，實現收益與平台增長同步。
- 生態遷移：支援 APX 代幣合併、跨鏈流動性合作及長期擴張。
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$ASTER 代幣分配
| 類別 | 比例 | 說明 |
|---|---|---|
| 空投 & 社群獎勵 | 53.5%（42.8 億） | 交易者、質押者、火箭發射參與者 |
| 生態系統 & 資助 | 30%（24 億） | APX 遷移、合作夥伴、流動性激勵 |
| 國庫 | 7%（5.6 億） | 治理與協議永續性儲備 |
| 團隊 & 顧問 | 5%（4 億） | 懸崖期歸 |
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