Bitaigen Research 我們在本文中梳理了德意志交易所高管對代幣化的全景解讀，闡明其技術屬性如何在保持監管合規的前提下提升市場效率，並探討傳統金融與數位資產融合的關鍵挑戰與機會。透過對產業觀點與基礎建設的深度分析，協助讀者掌握代幣化趨勢的真實脈絡，值得細讀。
在 2 月 9 日，360T 完成了對 Kraken 支援的 xStocks 平台的接入，使得使用者能夠直接交易英偉達、Google、Circle 等公司的代幣化股票。
※ 本平台之交易受台灣金管會相關規範監督，請自行評估法規風險。
代幣化的本質與市場基礎建設
德意志交易所數位資產負責人、360T 首席執行官卡洛·科爾策指出，代幣化並非對既有市場結構的衝擊，而是對核心功能實現方式的升級。他強調：
「在代幣化的生態裡，可靠的機構仍是風險控制、合規監管以及市場秩序的關鍵，技術層面則需要更高的彈性與透明度。」
科爾策進一步說明，集團的使命不僅是搭建兩套體系之間的通道，更是打造一個真正的混合市場，讓數位資產與傳統資產在同一平台上並行運作。
監管環境與潛在風險
今年迄今，代幣化資產的整體市值已上升約 18%。與此同時，分析師對以大宗商品為基礎的真實世界資產（RWA）以及穩定幣的支撐力度提出警示。不同司法管轄區缺乏統一的監管規則，也讓投資人的權益保護出現不確定性。
2 月初，代幣化平台 Securitize 發出提醒，稱歐盟在監管方面可能落後於美國，呼籲立法機構完善現行的 DLT 試點框架，以消除資產範圍受限和監管更新緩慢的問題。
按類別劃分的 RWA 市場估值（2026 年 1 月 1 日與 2022 年 2 月 18 日相比）。來源：App.RWA.xyz
儘管監管空窗仍存，德意志交易所認為在《金融工具市場指令》（MiFID）等成熟法規的指導下，代幣化在歐洲仍具備可持續發展的空間。科爾策表示：
「我們歡迎當前的改進工作，旨在使方案更貼合市場需求，推動成長並加速代幣化進程，這將協助歐洲持續保持創新活力。」
對「紙比特幣」的回應
針對市場上將合成或衍生品比特幣敞口稱作「紙比特幣」的批評，科爾策強調，市場誠信與受監管的基礎建設才是根本所在。德意志交易所與 360T 致力於提供合規的准入管道，讓客戶在不必擔心交易場所或服務提供商不確定性的前提下，安全涉足各種資產類別。
「我們對加密資產和代幣化產品的服務理念保持一致，目標是交付穩健、可信且全程受監管的解決方案。」
綜上所述，德意志證券交易所的高管認為，代幣化是技術層面的自然演進，而非對傳統金融產業的威脅。想了解更多該高管觀點的細節，歡迎關注 Bitaigen（比特根）的後續報導。
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