Bitaigen Research 
Neste artigo analisamos os principais pontos de inflexão que o Bitcoin enfrentou recentemente, avaliando como o entusiasmo do mercado de ações e as expectativas de taxa de juros afetam sua posição como “ouro digital”. Também investigamos o impacto dos ativos de refúgio tradicionais nos fluxos de capital. Para entender a lógica subjacente e as perspectivas futuras, continue a leitura.
Resumo dos principais pontos
- Recentemente o Bitcoin não conseguiu ultrapassar a marca de US$90 mil (R$495.000), com os fluxos de capital se direcionando mais para ouro e títulos do Tesouro dos EUA, ativos de refúgio tradicionais.
- O índice S&P 500 alcançou recorde histórico, e as expectativas de corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve se reforçaram, reduzindo o apelo relativo do Bitcoin como ferramenta de hedge.
O impacto da força do mercado de ações e do ambiente de taxas de juros no Bitcoin
O Departamento de Trabalho dos EUA divulgou que a taxa de desemprego em novembro foi de 4,6%, a maior em quase quatro anos, o que normalmente aumentaria as expectativas de políticas monetárias mais acomodatícias. Entretanto, o risco persistente de inflação enfraqueceu essa expectativa. Paralelamente, o índice S&P 500 continuou subindo em dezembro, atingindo seu ponto mais alto histórico, refletindo otimismo dos investidores quanto à melhoria dos balanços corporativos.
Nesse cenário, caso o Federal Reserve prossiga com a redução da taxa básica, o capital de baixo custo continuará impulsionando a avaliação das ações, enfraquecendo ainda mais a argumentação de que o Bitcoin pode servir como um ativo de refúgio independente.
Aumento da demanda por ativos de refúgio tradicionais
O preço do ouro permaneceu acima de US$4.300 por onça (R$23.650) na segunda‑feira, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos recuou para o nível mais baixo desde agosto de 2022. O aumento da procura por ativos respaldados por governos indica preocupação do mercado com as perspectivas de crescimento econômico global, especialmente diante da projeção de que, em 2026, o déficit fiscal dos EUA continuará a se expandir, exigindo rolar cerca de US$10 trilhões (R$55.000.000.000.000) de dívida ao longo do ano.
Jimmy Zhang, CIO da Rockefeller Global Family Office, disse à Reuters:
“Estamos vivendo uma era de compressão financeira; governos ao redor do mundo utilizam diversas ferramentas para reduzir artificialmente os rendimentos dos títulos.”
Ao mesmo tempo, uma reportagem citada pelo Yahoo Finance mostrou que os grandes investimentos em infraestrutura de inteligência artificial já compensaram os efeitos negativos das tarifas de importação dos EUA sobre o crescimento econômico.
Bitcoin tropeça próximo aos US$90 mil
Nesta segunda‑feira, o Bitcoin encontrou forte resistência ao se aproximar da marca de US$90 mil (R$495.000), desencadeando vendas massivas que forçaram o encerramento de aproximadamente US$100 milhões (R$550.000.000) em posições alavancadas. Diante de opções de refúgio mais estáveis, como ouro e títulos do Tesouro, os participantes do mercado passaram a questionar se o Bitcoin ainda possui força suficiente para retomar a trajetória rumo a US$100 mil (R$550.000).
O gráfico comparativo entre futuros do S&P 500 e Bitcoin/Dólar evidencia que a criptomoeda não conseguiu manter o nível crítico durante esse período, revelando a cautela dos traders quanto ao seu papel como reserva de valor em um cenário de expectativas de recessão global.
Possíveis implicações da queda no poder de computação da mineração
A taxa de hash da rede Bitcoin atingiu pico no final de outubro e depois recuou levemente, parcialmente devido ao desligamento de instalações de mineração que consumiam 1,3 bilhão de watts, incluindo capacidade chinesa. Essa redução apertou ainda mais as margens de lucro dos mineradores, forçando algumas empresas a aumentar o endividamento ou a emitir ações adicionais para manter a liquidez.
Matt Siegel, Chefe de Pesquisa de Criptomoedas da VanEck, apontou em relatório que, historicamente, quando a taxa de hash diminui por 30 dias consecutivos, o retorno futuro de 90 dias do Bitcoin permanece positivo em cerca de 65 % das vezes, interpretando a recente queda como um sinal de alta contrária ao mercado.
Avaliação de ativos digitais como reserva pressionada
Com o preço do Bitcoin rondando US$87 mil (R$478.500), as múltiplas de avaliação das empresas que mantêm Bitcoin como reserva sofreram contração significativa. Segundo dados da BitcoinTreasuries, o fundo estratégico MicroStrategy (MSTR US) negociava com um desconto de aproximadamente 16 % em relação ao seu valor contábil, enquanto a Twenty One Capital (XXI US) apresentava avaliação inferior em cerca de 18 % ao seu montante de reservas. Essa compressão reduz o incentivo dessas companhias a captar recursos por meio de novas emissões de ações.
Nota fiscal: ganhos de capital acima de R$35.000 por mês devem ser declarados à Receita Federal, com alíquotas que variam entre 15 % e 22,5 %.
Conclusão: o futuro da narrativa do ouro digital
A capacidade do Bitcoin de retomar seu status de “ouro digital” dependerá essencialmente da reavaliação de risco pelos investidores. No momento, as preocupações globais com o crescimento econômico predominam, direcionando o capital para ferramentas de refúgio mais tradicionais. Caso esse sentimento não mude de forma significativa no médio a longo prazo, a trajetória de alta do Bitcoin provavelmente continuará limitada.
Para acompanhar análises adicionais sobre a resistência do BTC em US$90 mil e as perspectivas do ouro digital, siga as próximas publicações da Bitaigen (比特根).
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