Bitaigen Research 在2025年，去中心化金融（DeFi）已經從加密邊緣實驗成長為成熟生態系統，以太坊仍是其核心驅動力。
以太坊DeFi專案是基於以太坊區塊鏈的去中心化金融協議，利用智能合約提供借貸、交易、流動性等金融服務，無需中心化中介。
2024 年推出的現貨以太坊 ETF 吸引了超過 79 億美元（約 2,528 億台幣） 資產，標誌著機構資本的大規模進入。7 月，貝萊德（BlackRock）對其 iShares 以太坊信託（ETHA）進行修訂，新增質押功能，進一步凸顯以太坊既是技術平台也是收益資產的雙重價值。
隨著機構興趣上升，基於以太坊的 DeFi 熱情激增。液態質押推動鎖倉總價值（TVL）逼近 400 億美元（約 1.28 兆台幣），重質押正在重新定義資本與安全性的使用方式，新協議則不斷擴展 DeFi 能為更廣受眾提供的功能。本文將盤點 2025 年領跑此變革的七大專案，並闡明它們為何值得持續關注。
我們在 Bitaigen 編輯部精心梳理了 2025 年以太坊 DeFi 的核心趨勢，挑選出七個技術與資本雙驅動的專案。文章不僅解析它們的創新機制，還探討生態如何重塑金融底層結構，協助讀者把握下一波成長機會。繼續閱讀，發現值得關注的關鍵力量。
為什麼以太坊 DeFi 專案在 2025 年如此重要
以太坊的 DeFi 生態系統已經成為主流金融認可的基礎設施。2025 年，以下因素使基於以太坊的專案比以往更具關鍵性。
1. 以太坊作為 DeFi 支柱的角色
資料來源：DeFiLlama
- 以太坊的 DeFi TVL 仍超越所有其他區塊鏈總和，鞏固其支撐去中心化金融的主導地位。
- 2025 年以太坊 DeFi TVL 成長 71%，達到 939 億美元（約 3.005 兆台幣）。
- 在 200 條區塊鏈上追蹤的 5 000 多個 DeFi 協議中，以太坊仍託管大多數最成熟、流動性最強的平台。
此一優勢源於強大的 智能合約 基礎設施、活躍的開發者生態以及經得起考驗的安全性，持續吸引零售與機構參與者。
2. 監管清晰度提升對以太坊 DeFi 的信心
2025 年美國加密貨幣週通過三項里程碑法案，為數位資產與 DeFi 協議提供了期待已久的指引：
| 法案 | 關鍵內容 |
|---|---|
| **GENIUS** | 設立穩定幣發行的聯邦標準，要求足額儲備 |
| **CLARITY** | 將數位商品與證券區分，監管職責劃分至 SEC 與 CFTC |
| **反CBDC** | 禁止美聯儲發行數位美元，強化去中心化金融優勢 |
監管明確降低了法律風險，為機構投入提供了更安全的環境，使以太坊在吸引主流使用者、開發者和資本方面處於更有利的位置。
3. 機構和企業的採用強化了以太坊的市場地位
- 2024 年現貨以太坊 ETF 吸引超過 79 億美元（約 2,528 億台幣） 資產，管理近 500 萬 ETH（約佔總供應量的 4%）。
- BlackRock 的 iShares 以太坊信託（ETHA）在 2025 年 7 月加入質押功能，開啟向主流投資者提供質押獎勵的新篇章。
SharpLink 於 2025 年 7 月 30 日額外收購 200,000 個 ETH | 來源：Coingecko，2025 年 7 月 24 日
（此類交易受台灣金管會相關規範，請自行評估法規風險）
超過 85 家上市公司 已在金庫中持有以太坊，約佔流通供應量的 1.9%，高於 2023 年的 0.7%。與比特幣金庫不同，以太坊透過質押產生收益，吸引了如 SharpLink Gaming、Bit Digital、BitMine 等企業將大比例 ETH 進行質押，進一步鞏固了其作為收益型金融基礎設施的角色。
閱讀更多：以太坊國庫解析：2025 年頂級企業 ETH 持有者是誰？
2025 年必關注的 7 大以太坊 DeFi 專案
以太坊 DeFi 生態系統持續創新，以下七個協議因基本面穩健、開發活躍以及網路重要性提升而脫穎而出。
1. Uniswap (UNI)
專案類型：去中心化交易所（DEX）
- 處理交易額超過 2.75 兆美元（約 88 兆台幣），保持 DEX 市場領先地位且未出現安全事件。
- 已在 11 條以上網路上線，持續位居總鎖倉價值和交易量最高的 DEX。
Uniswap v4（2025 年 1 月 31 日發布）引入 hooks（模組化外掛），讓開發者可為池、交換、費用和 LP 位置自訂邏輯。目前已有 150 多個 hooks 在 Polygon、Arbitrum、OP 主網、Base 等鏈上部署，實現動態費用、自动化流動性管理等創新，並顯著降低交易成本。
2. Aave (AAVE)
專案類型：借貸協議
- 首次突破 500 億美元（約 1.6 兆台幣） 淨存款，占 2025 年 4 月以來 DeFi TVL 成長的 31%。
- 金庫達 1.25 億美元（約 40 億台幣），年成長率 123%。
Aave 透過去中心化、非託管的流動性池，實現供應者賺取利息、借款者提供超額抵押取得流動性。V3.5 版本對帳務層進行數學優化，閃電貸等功能持續催生新型套利與策略。治理權由 AAVE 代幣持有者行使，確保社群驅動的風險管理。
3. Compound (COMP)
專案類型：借貸協議
- 年產生手續費超 5,910 萬美元（約 1.8912 億台幣），保持頂級借貸平台地位。
- Compound III（Comet）在以太坊、Polygon、Base、Arbitrum 上擴展，計畫透過 535 萬美元（約 1.712 億台幣） 成長計畫將 TVL 淨增 7.5 億美元（約 24 億台幣）。
該協議採用算法驅動的自動化利率模型，已從多抵押模式演進為單一抵押物模式，降低系統性風險並提升資本效率。創新資產如 sdeUSD 的整合展示了其對新興市場的適應能力，安全審計與 50 萬美元（約 1.6 億台幣） 漏洞賞金計畫進一步保障使用者資產。
4. Curve Finance (CRV)
專案類型：穩定幣去中心化交易所
- 2025 年 4 月 TVL 約 15.5 億美元（約 496 億台幣），穩定幣交易滑點極低。
- 已在 12 條以上區塊鏈部署，crvUSD 穩定幣流通供應超過 1.2 億美元（約 3.84 億台幣），獲得大規模採用。
Curve 採用 StableSwap
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