Bitaigen Research Introducción al indicador MVRV de Bitcoin
Hoy les presento el indicador MVRV, utilizado por muchos analistas para predecir los ciclos de mercado de Bitcoin. Con este indicador es posible determinar en qué posición se encuentra el mercado.
El indicador MVRV de Bitcoin mide la relación entre la capitalización de mercado y el valor realizado, sirviendo para identificar si el mercado está en ganancias o pérdidas y ayudando a reconocer fondos cíclicos y etapas del mercado.
En este artículo revisamos de forma sistemática la definición del indicador MVRV de Bitcoin, su método de cálculo y su significado práctico en distintas fases del mercado. Así, los inversores pueden evaluar desde la perspectiva del costo real en cadena si el precio está sobrevalorado o subvalorado y obtener ideas para detectar posibles puntos de inflexión. Para profundizar en cómo este indicador puede apoyar la toma de decisiones, continúe leyendo.
¿Qué es el indicador MVRV de Bitcoin?
MVRV ratio = MV / RV, que indica el múltiplo promedio de ganancia de las direcciones en la cadena.
- MV (*Market Value*) representa la capitalización de mercado de Bitcoin, es decir, la circulación multiplicada por el precio actual de negociación.
- RV (*Realised Value*) es la suma de los valores de mercado de todos los bitcoins en el momento de su última transacción registrada en la cadena, reflejando el costo real de los tenedores.
La capitalización de mercado es una métrica común para evaluar el tamaño de un activo cripto y puede consultarse en plataformas como CoinMarketCap, ordenadas por su valor total. El cálculo tradicional de capitalización no considera que aproximadamente el 15 % de los bitcoins pueden estar perdidos permanentemente o carecer de liquidez, lo que genera una sobrevaloración del valor real del mercado.
Funciones del indicador MVRV de Bitcoin
Al comparar la capitalización nominal (MV) con la capitalización realizada (RV) se pueden observar las distintas etapas del mercado:
- MV > RV: Ganancia neta, el sentimiento del mercado tiende a ser optimista.
- MV < RV: Pérdida neta, el sentimiento del mercado tiende a ser pesimista.
Identificación de fondos cíclicos
En los gráficos logarítmicos históricos de Bitcoin, la curva RV adopta una forma escalonada: los periodos de alza son casi verticales y luego se estabilizan durante largos intervalos.
- Cuando MV se mantiene por mucho tiempo por debajo o igual a RV, suele indicar que el mercado bajista ha tocado fondo, ofreciendo una posible oportunidad de compra.
- Cuando MV está muy por encima de RV, el entusiasmo de los inversores puede estar excesivo; por el contrario, si MV se mantiene bajo RV durante varios meses, el temor puede estar inflado.
Determinación de la fase del mercado
| Fase del mercado | Característica de la curva RV | Explicación |
|---|---|---|
| **Bull market** (mercado alcista) | RV asciende de forma pronunciada | Los tenedores que compraron a bajo costo están tomando ganancias; cuanto más empinada la curva, mayor es la rentabilidad. |
| **Bear market** (mercado bajista) | RV disminuye lentamente | Gran cantidad de tokens se negocian fuera de cadena y los nuevos participantes sufren pérdidas. |
| **Acumulación** (fin del bear market / inicio del bull market) | RV pasa de consolidarse a subir lentamente | Los inversores comienzan a comprar en niveles bajos y mantienen sus posiciones a largo plazo. |
MVRV Z‑Score
El MVRV Z‑Score sirve para evaluar el grado de sobrevaloración o subvaloración de Bitcoin respecto a su “valor justo” relativo. Se define como:
\[
\text{MVRV Z‑Score} = \frac{MV - RV}{\sigma}
\]
donde \(\sigma\) es la desviación estándar de la diferencia entre MV y RV en una ventana de tiempo determinada.
Notas de localización para usuarios LATAM
- Métodos de pago para acceder a plataformas o herramientas que utilicen el indicador MVRV pueden incluir: SPEI (México), PSE (Colombia), Mercado Pago (Argentina) y Nequi (Colombia).
- Procedimientos KYC: en México se acepta la INE, mientras que en el resto de países LATAM se solicita el DNI.
- Si en algún punto se manejan montos en dólares, conviértalos a la moneda local entre paréntesis usando tasas aproximadas: 1 USD ≈ 18 MXN, 1 USD ≈ 4 000 COP, 1 USD ≈ 1 000 ARS.
- Recordatorio fiscal: las ganancias obtenidas mediante la compra‑venta de criptomonedas pueden estar sujetas a impuestos según la legislación vigente en cada país. Se recomienda consultar a un profesional tributario local para cumplir con las obligaciones fiscales correspondientes.
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