Bitaigen Research Com a aprovação da Lei GENIUS pelo Câmara dos Representantes dos Estados Unidos em 17 de julho de 2025, as stablecoins lastreadas em dólar receberão o primeiro regime regulatório a nível federal. A proposta exige que os emissores mantenham uma reserva de caixa ou títulos do Tesouro dos EUA em proporção 1:1 com os tokens emitidos e divulguem publicamente os dados de reserva a cada mês. Essa medida eleva os ativos digitais, antes situados em uma zona cinzenta regulatória, ao núcleo do sistema financeiro americano.
Até meados de julho de 2025, o valor total de mercado das stablecoins já ultrapassou 2600 bilhões de dólares (≈ 14,3 trilhões de reais), evidenciando seu papel crucial nas negociações de cripto, remessas transfronteiriças e finanças descentralizadas (DeFi). O que antes era apenas uma ferramenta para entusiastas de cripto hoje se tornou um dólar digital indispensável para empresas globais, instituições e usuários comuns.
Neste artigo analisamos o impacto profundo do novo marco regulatório federal dos EUA sobre o ecossistema das stablecoins, detalhando seus princípios técnicos, principais categorias e oferecendo uma visão panorâmica. Combinando tendências de mercado, selecionamos as dez stablecoins que merecem atenção em 2025, ajudando o leitor a identificar rapidamente riscos e oportunidades. As seções seguintes apresentam avaliações detalhadas.
O que são stablecoins? Como elas funcionam?
Stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um valor relativamente estável, normalmente atreladas a moedas fiduciárias (como o dólar ou o euro) ou a commodities (como ouro). Diferentemente de ativos voláteis como Bitcoin ou Ethereum, as stablecoins buscam garantir que cada token em circulação possua um ativo de reserva de valor equivalente, reduzindo drasticamente a volatilidade. O detentor pode, a qualquer momento, trocar 1 stablecoin por um ativo subjacente equivalente, como 1 dólar (≈ 5,5 reais) ou 1 euro.
Conforme o método de suporte, as stablecoins podem ser classificadas em várias categorias:
- Lastreadas em moeda fiduciária: USDC, USDT e outras são garantidas por caixa ou títulos de curto prazo do Tesouro dos EUA em proporção 1:1.
- Lastreadas em cripto: DAI mantém a âncora ao dólar por meio de colaterais excessivos em Ethereum e outros ativos digitais.
- Algorítmicas: A antiga USDD utilizava contratos inteligentes para equilibrar oferta e demanda; inovadora, mas vulnerável a choques de mercado.
- Lastreadas em commodities: Tether Gold (XAUT) é suportada por ouro físico, oferecendo exposição ao metal precioso.
- Lastreadas em moedas não‑dólar: Euro Coin (EURC) e outras usam o euro como referência, facilitando transações transfronteiriças e atendendo usuários fora do ecossistema do dólar.
Em 2025, as funções das stablecoins já ultrapassam o simples papel de “âncora de valor”. Elas são vistas como dinheiro digital de pagamento instantâneo, pilares de protocolos DeFi e até fontes de rendimento em plataformas descentralizadas. Compreender seu funcionamento é pré-requisito essencial para tomar decisões informadas na economia digital, seja você um iniciante ou um investidor experiente.
As dez stablecoins mais relevantes em 2025
Em um mercado cada vez mais competitivo, as dez stablecoins abaixo se destacam por capitalização de mercado, inovação tecnológica ou grau de conformidade regulatória, sendo consideradas as mais relevantes para 2025.
1. Tether (USDT) – “Motor global de liquidez”
Desde seu lançamento em 2014, a USDT mantém uma capitalização de mercado de aproximadamente 1590 bilhões de dólares (≈ 8,745 trilhões de reais) e volume diário superior a 800 bilhões de dólares (≈ 4,4 trilhões de reais). Seu lastro combina caixa, títulos do Tesouro dos EUA, debêntures corporativas e até ouro, garantindo a proporção 1:1 com o dólar. A presença em múltiplas cadeias (Ethereum, Tron, Solana, Polygon etc.) assegura baixas taxas de transferência. Embora tenha enfrentado críticas sobre a transparência das reservas, a grande quantidade de Bitcoin e ouro mantida como backup oferece amortecedores em cenários extremos. Para quem busca velocidade, cobertura global e acessibilidade, a USDT continua a ser a escolha preferencial.
2. USD Coin (USDC) – “Padrão de conformidade”
Emitida pela Circle, a USDC possui capitalização de cerca de 620 bilhões de dólares (≈ 3,41 trilhões de reais), respaldada por caixa e títulos do Tesouro dos EUA em proporção 1:1, armazenados em contas segregadas de instituições como BNY Mellon e BlackRock. A Circle publica mensalmente relatórios de reserva auditados pela Deloitte, garantindo total transparência. Desde seu ingresso em 2018, a USDC se difundiu rapidamente entre instituições, projetos DeFi e soluções de pagamento transfronteiriço. Seu diferencial regulatório inclui licenças globais e um IPO concluído na Bolsa de Valores de Nova York, reforçando a confiança do mercado. Apesar de volume ligeiramente inferior ao da USDT, a USDC permanece a opção favorita de instituições que operam em ambientes altamente regulados.
3. Ethena USDe (USDE) – “Stablecoin sintética de alto rendimento”
A USDE adota uma estratégia delta‑neutral, combinando posições longas em ETH e BTC com contratos futuros de curto prazo para gerar retorno enquanto mantém a âncora de 1 dólar (≈ 5,5 reais). Sua capitalização ultrapassa 56 bilhões de dólares (≈ 308 bilhões de reais), com mais de 700 mil usuários ativos. Ao fazer staking, os usuários recebem sUSDe e, em 2024, a taxa média anualizada girou em torno de 18 %, variando atualmente entre 7 %‑30 %. A USDE está integrada a plataformas como Aave, Morpho e Pendle, porém sua dependência de contratos inteligentes, custodiante off‑chain e mercados de derivativos requer atenção cuidadosa aos riscos de contraparte e tecnologia.
4. Dai (DAI) – “A origem descentralizada”
A DAI foi a primeira stablecoin completamente descentralizada, emitida pelo MakerDAO dentro do protocolo Maker. Por meio de colaterais excessivos em ETH, WBTC, stETH e outros, e usando os Maker Vaults para gerar DAI, a moeda mantém a ancoragem de 1 dólar (≈ 5,5 reais). Em julho de 2025, o suprimento total superou 5,3 bilhões de DAI, representando cerca de 5,3 bilhões de dólares (≈ 29,15 bilhões de reais) em valor de mercado, com milhões de detentores. Seu design totalmente baseado em contratos inteligentes permite que usuários gerenciem ativos sem permissão, enquanto a governança é conduzida pelos detentores de MKR. Embora a pressão sobre os colaterais possa surgir em mercados extremos, a DAI está presente em mais de 400 dApps, consolidando‑se como a escolha dominante para usuários nativos de DeFi.
5. Word Liberty Financial USD (USD1) – “Stablecoin “Made in USA””
Lançada em março de 2025 pela WLFI, a USD1 utiliza reserva fiduciária 1:1 em dólares, composta por títulos de curto prazo do Tesouro dos EUA e depósitos de seguro de alta liquidez, sob custódia da BitGo Trust. Compatível com Ethereum, BNB Chain e TRON, a moeda não cobra taxas de minting ou redemption e foca em clientes institucionais. Impulsionada pela associação à família Trump, a USD1 já atingiu capitalização superior a 2,1 bilhões de dólares (≈ 11,55 bilhões de reais), oferecendo relatórios de auditoria mensais e liquidação em 1‑2 dias úteis. Contudo, sua estrutura centralizada e vínculos políticos geram debates sobre seu papel de longo prazo no mercado.
6. PayPal USD (PYUSD) – “Moeda de rendimento cotidiano”
Emitida pela Paxos Trust e regulada pelo Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (NYDFS), a PYUSD conta com reservas de caixa e títulos do Tesouro dos EUA na proporção 1:1. Em julho de 2025, sua capitalização ultrapassou 1 bilhão de dólares (≈ 5,5 bilhões de reais), impulsionada pela profunda integração ao PayPal e ao Venmo, permitindo que milhões de usuários comprem, enviem e gastem a moeda dentro de aplicativos familiares. Operando nas redes Ethereum e Solana, a PYUSD planeja integrar a Stellar para melhorar pagamentos transfronteiriços de pequeno valor. O programa de rendimento anual de 3,7 % permite que os detentores ganhem juros simplesmente mantendo a moeda, tornando‑a uma porta de entrada popular para o dólar digital entre consumidores.
Lembre‑se: ganhos provenientes de rendimentos acima de R$ 35.000 por mês devem ser declarados à Receita Federal, com alíquota entre 15 % e 22,5 %.
7. Ripple USD (RLUSD) – “Ferramenta de pagamento empresarial”
A RLUSD foi lançada no final de 2024 pela Ripple, por meio de sua subsidiária Standard Custody & Trust Company, e é suportada por reservas de dólar, títulos do Tesouro e caixa, sob supervisão conjunta dos reguladores dos EUA e de Dubai. Até julho de 2025, a capitalização supera 413 milhões de dólares (≈ 2,27 bilhões de reais). Operando tanto no XRP Ledger (XR
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