Bitaigen Research 
山寨幣市場仍然承壓，投資者情緒轉弱，數位資產價格難以擺脫2025年10月的大幅下跌。
據 CryptoQuant 分析師 Darkfost 稱，約有 38% 的山寨幣正徘徊在歷史低點附近，這種情況甚至比 FTX 事件後的市場暴跌還要嚴峻。
「當前市場對風險偏好型資產『不利』，加密貨幣市場首當其衝地承受了這種避險情緒，」他指出，並補充道：
「該指標在 2025 年 4 月為 35%，而在 FTX 暴雷後不久曾升至 37.8%。這張圖表直觀地反映了山寨幣的現狀：投資者依舊保持謹慎，對山寨幣的興趣持續下降。」
交易價格處於或接近歷史最低點的山寨幣比例（來源：CryptoQuant）
常被視為比特幣替代品的山寨幣包括卡爾達諾（ADA），其價格目前在歷史最低點 0.17 美元（約 5.44 台幣）上方約 0.10 美元（約 3.20 台幣）左右；波卡（DOT）上月曾觸及 1.13 美元（約 36.16 台幣）的歷史低點，但現已回升約 33%；Polygon（MATIC）的交易價距離歷史最低點 0.08 美元（約 2.56 台幣）僅約 0.02 美元（約 0.64 台幣）。
Darkfost 表示：「流動性正從山寨幣轉向股票和大宗商品。」根據 CoinMarketCap 的資料，10 月 10 日——即加密市場歷史性暴跌當天——日交易量曾突破 4170 億美元（約 133,440 億台幣）。
Total3 指標（追蹤除 BTC、ETH 外的整體加密貨幣市值）已回落至 2024 年 11 月的水平（來源：TradingView）
對比之下，2026 年 2 月和 3 月的日交易量在 494 億美元（約 15,808 億台幣）至 2680 億美元（約 85,760 億台幣）之間波動。
他指出，這輪山寨幣的回調是當前週期中記錄到的「最大回撤」，並認為這可能為投資者提供買入機會。
我們在本文中梳理了當前山寨幣市場的整體走勢，剖析了自 FTX 事件以來風險偏好轉變對價格的深遠影響，並結合鏈上資料與產業情緒，指出哪些因素可能進一步加劇或緩解當前的跌勢。想了解具體表現和潛在的轉折信號，請繼續閱讀。
山寨幣的社群熱度被比特幣掩蓋
加密市場情緒分析平台 Santiment 稱，社群媒體上對山寨幣的提及量已降至兩年來的最低水平。
與此同時，Google 趨勢顯示，全球對「山寨幣」的搜尋量也跌至年度最低，僅為 100 中的 4。
Google 全球「山寨幣」搜尋量已回落至一年內最低水平（來源：Google 趨勢）
Axis 流動性平台聯合創辦人 Jimmy Xue 在給 Cointelegraph 的訊息中表示：「山寨幣正面臨『流動性枯竭』，即便情緒出現微小波動，也可能導致過度拋售。」
他補充道：「這主要是因為山寨幣缺乏比特幣那樣的機構支持，也缺少比特幣擁有的『數位黃金』敘事。」
分析師指出，山寨幣下跌的因素包括代幣數量過多導致爭奪有限的投資者資金，以及比特幣交易所交易基金（ETF）的推出——後者將流動性鎖定在傳統金融工具中，改變了市場格局。
截至本文撰寫時，CoinMarketCap 上列出的加密代幣數量已超過 3680 萬枚。
以上是關於 38% 山寨幣價格接近歷史低點、現狀比 FTX 崩盤後更為嚴峻的完整內容，更多相關資訊請關注 Bitaigen（比特根）的其他文章。
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