比特幣重返9萬美元：利率預期與貝萊德ETF資金流向解析

Bitaigen Research 2026年5月11日 4 分鐘閱讀

深入探討美聯儲降息預期如何推升現貨比特幣ETF資金流入，解析比特幣突破9萬美元背後的市場動能，並說明貝萊德ETF投資者盈虧轉折的關鍵因素，提供完整行情邏輯與投資洞見。

我們從利率預期與ETF資金流向的關聯切入，解析比特幣重返高位背後的市場動能。文章梳理美聯儲降息預期如何影響現貨比特幣ETF的淨流入，並探討貝萊德ETF投資者的盈虧轉折。想了解這波行情的深層邏輯，繼續閱讀即可獲得完整解讀。

現貨比特幣ETF的資金流入與利率預期

美國聯邦儲備委員會在 12 月 10 日的會議後，市場對降息的預期顯著提升。依據芝商所的 FedWatch 工具，削減 25 個基點的可能性已從一週前的 39% 跃升至 85%。利率下降的預期被視為比特幣價格上行的潛在助推器，尤其是在比特幣重新突破 9 萬美元大關的背景下。

利率預期的改善同步推動了現貨比特幣ETF的資金流向。Farside Investors 的數據顯示，該類 ETF 在過去兩週首次出現連續兩天的淨流入，週三累計吸納約 2100 萬美元（約 6.72 億台幣）。※ 本文所述之資金流入僅供參考，請自行評估相關法規風險，並遵守金管會相關規範。 這一趨勢對比特幣整體情緒具有積極意義，因為 K33 Research 統計，貝萊德的比特幣 ETF 是 2025 年唯一實現淨正流入的基金。

貝萊德 iShares Bitcoin Trust 的持倉盈虧轉折

在比特幣價格回升至 9 萬美元以上後，貝萊德旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）持有者的累計盈餘重新回到 32 億美元（約 102.4 億台幣）。區塊鏈資料平台 Arkham 在其 X 帖子中指出，IBIT 與 ETHA 持有者的合計利潤曾在 10 月 7 日達到約 400 億美元（約 12,800 億台幣）的峰值，隨後跌至四天前的 6.3 億美元（約 201.6 億台幣）。如今，所有貝萊德 ETF 的買入均價已基本逼近盈虧平衡點。

這意味著，隨著持倉者不再承受顯著的帳面虧損，ETF 的拋售壓力有望進一步減弱。自 11 月 20 日出現 9.03 億美元（約 289 億台幣）的淨流出後，資金流向已出現明顯好轉。※ 本文所述之資金流出僅供參考，請自行評估相關法規風險，並遵守金管會相關規範。

持倉者的心態與長期布局

渣打銀行全球數位資產研究主管 Geoff Kendrick 在接受 Cointelegraph 採訪時指出，現貨比特幣ETF 的淨流入將是 2025 年比特幣動能的關鍵來源。貝萊德作為全球資產管理巨頭，至 2025 年第三季管理的資產規模已達 13.5 萬億美元（約 432 兆台幣）。

從投資者行為來看，許多 ETF 持有者屬於長期配置者。Kronos Research 首席投資官 Vincent Liu 表示，即便帳面出現虧損，這類投資者也傾向於保持倉位，不會因短期波動而迅速平倉。Glassnode 分析師 Sean Rose 早前指出，比特幣價格回落至約 89,600 美元的流量加權成本基礎附近，曾令部分持有人面臨帳面虧損。

結語

比特幣重新站上 9 萬美元的門檻，加之貝萊德 ETF 持倉盈餘的恢復，提供了市場情緒回暖的信號。資金流入的回暖、利率預期的改善以及長期投資者的耐心布局，共同構成了比特幣在 2025 年前可能再創歷史高點的基礎。想取得更多關於 BTC 突破 9 萬、貝萊德 ETF 轉盈的深度分析，歡迎關注 Bitaigen（比特根）的後續報導。