Bitaigen Research 5 大 DeFi 發展趨勢
1. 借貸市場的趨同
在 DeFi 借貸 領域，Aave、Morpho Labs、Silo Finance、Euler Finance、Kamino 和 Fraxlend 等平台的功能正逐步趨同。借貸循環現象愈發普遍，平台間的功能開發趨於雷同。此種趨同意味著競爭焦點將從單純的功能比拼轉向實際應用場景、合作夥伴關係的構建以及生態系統的完善。將這些功能與現實世界用例結合，將成為下一步的重要方向。
2. 再平衡金庫
再平衡金庫 透過智能演算法動態調整資產配置，提高流動性效率並提升使用者收益。Tokemak、Cove、Veda Labs 等專案利用此機制實現資產的高效分配，既最佳化了流動性管理，也為市場提供了新的收益思路。
3. 期限資產
圍繞具有期限與到期日的資產，基礎設施正快速搭建。veTokens、Term Labs、Pendle、Hourglass、Frax Bonds 等專案持續開發，使期限資產成為 DeFi 市場的重要組成部分，豐富了產品種類並提升了資產管理的專業化程度。
4. 現實世界資產（RWAs）
雖然部分人認為 現實世界資產（RWAs） 「無趣」，但它們有望成為鏈上經濟活動的支柱。穩定幣、短期國債、再保險等資產正逐步與 DeFi 融合。鏈上資本渴求進入鏈下市場，鏈下機會亦希望利用鏈上結算的低成本與便利性，這種需求對接為 DeFi 的持續成長提供了堅實支撐。
5. 再質押
再質押（Restaking） 正成為 DeFi 的熱門趨勢，Eigenlayer 是典型代表。再質押允許使用者將已質押的資產再次用於為其他協議提供擔保，從而提升資金使用效率並增強安全性。此機制為未來協議設計提供了更多創新空間。
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2024 年 DeFi 可能出現的趨勢與風口
1. 跨鏈解決方案的興起
隨著 DeFi 專案數量激增，跨鏈技術 將成為關鍵熱點。2024 年，Polkadot、Cosmos 等創新跨鏈協議將進一步突破鏈間壁壘，實現資產與資料的無縫流通，促使生態系統更加開放互聯。
2. 基於 Layer2 的可擴展性
鏈上擁堵與高額交易費推動 Layer2 方案快速普及。透過將業務遷移至二級網路，可減輕主鏈負荷、提升吞吐量並降低成本，為使用者提供更流暢的使用體驗。
3. 非同質代幣與 DeFi 的結合
非同質代幣（NFT） 市場將在 2024 年快速成長，並與 DeFi 深度融合。將 NFT 用於組合、收益分配等情境，將催生新型金融產品，進一步推動 DeFi 創新。
4. 人工智慧
人工智慧（AI） 在 DeFi 中的應用將成為主流。Aptos 等專案已展示 AI 在交易系統智能化、資產管理優化方面的潛力，協助使用者捕捉更多投資機會。台灣金管會提醒，請自行評估相關法規風險。
5. DePin
DePin（去中心化基礎設施網路）鼓勵使用者共享閒置硬體資源，以支撐區塊鏈網路的安全與穩定。此理念將提升 DeFi 系統的彈性，推動產業向前發展。
6. Restaking
Restaking 透過使用已抵押的加密資產支援其他協議，提高資本使用效率。以太坊持有人可將質押的 ETH 轉移至其他協議，從而獲取更高回報，提升生態流動性。
7. GameFi
GameFi 將區塊鏈與遊戲產業融合，旨在為玩家提供更豐富的遊戲體驗與創新的收益模式，成為 DeFi 生態的成長點。
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2024 年值得關注的 14 個 DeFi 專案
1）Uniswap：以太坊頂級去中心化交易平台
簡要概述
- 領先的去中心化交易平台
- 開創並推廣了自動做市商（AMM）模式
- 受眾廣泛，鎖倉資金接近 1.8 億美元（約 5.76 億台幣）
Uniswap（UNI）是業界的標桿專案，已累計鎖倉價值數十億美元。平台支援 Token 交換、流動性提供以及收益挖礦。其完全開源的程式碼庫為開發者提供了豐富的資源與工具，協助生態內專案快速落地。Uniswap 引入的恆定乘積公式奠定了 AMM 模型的基礎，實現了流動性池內資產價值的穩定。
創始人
Uniswap 由 Hayden Adams 於 2018 年創立，最初名為 Unipeg。Adams 在 2017 年離職西門子後，投入時間學習以太坊與 Solidity，隨後推出 Uniswap 並取得成功。當前已進入 V3 版本，提供集中流動性和更佳的風險管理功能。
投資者與支持者
Uniswap 已獲得 17 家投資機構的支持，累計融資 1.76 億美元（約 5.63 億台幣），其中包括 Andreessen Horowitz（a16z）、Polychain、Paradigm 與 Union Square Ventures 等。
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2）Aave：以太坊上最大的借貸平台
簡要概述
- 主流的穩定幣質押與借貸平台
- 推出超額抵押穩定幣 GHO
- 閃電貸在 DeFi 中的應用標桿
Aave（AAVE）是 DeFi 領域最受歡迎的借貸協議之一。2021 年鎖倉總價值超過 180 億美元（約 5.76 億台幣），截至 2024 年 7 月仍保持 130 億美元（約 4.16 億台幣）的規模。平台原名 ETHLend，已擴展至 Polygon、BSC、Arbitrum、Avalanche、Harmony、Fantom 等多鏈，支援跨鏈借貸與質押。
創始人
Aave 由 Stani Kulechov 於 2017 年創立，擁有赫爾辛基大學法律學位，自 12 歲起即開始程式設計，對區塊鏈抱持濃厚興趣。
投資者與支持者
Aave 已完成四輪融資，累計約 5,000 萬美元（約 1.6 億台幣）；Fantom Foundation 為其重要投資者之一，2024 年 5 月投入 1,000 萬美元（約 3.2 億台幣）。
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3）Lido：以太坊領先的質押協議
簡要概述
- DeFi 市場最大的 dApp 之一
- 鎖倉總價值曾突破 300 億美元（約 9.6 億台幣），創歷史紀錄
- 開創流動性質押概念
Lido（LDO）透過 stETH 為使用者提供流動性質押服務。使用者質押 ETH 後取得可在其他 DeFi 應用中使用的流動性 Token，既能繼續賺取質押獎勵，又能參與額外的收益機會。平台已投入超過 400 萬美元（約 1.28 億台幣）用於安全審計與漏洞賞金。
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4）EigenLayer：以太坊頂級再質押協議
簡要概述
- 基於以太坊的重量級再質押協議
- 透過再質押提升流動池安全性並實現收益最大化
EigenLayer 引入 再質押 概念，允許使用者將已質押的 ETH（或 LST）再次用於為其他協議提供安全保證。使用者需同意兩項條款：① 授權 EigenLayer 訪問質押憑證；② 接受驗證者設定的削減條件。該機制形成一個開放的安全市場，驗證者可挑選收益與安全兼顧的協議進行質押。
創始人
EigenLayer 由 Sreeram Kannan 於 2021 年創立，擁有 Guindy 工程學院、IISc 與伊利諾大學厄巴納‑香檳分校的學術背景，曾任加州大學伯克利分校博士後、華盛頓大學副教授。
投資者與支持者
截至 2024 年 2 月，EigenLayer 已獲 1.64 億美元（約 5.25 億台幣）融資，主要投資者包括 Blockchain Capital、a16z、WAGMI Ventures 與 Ambush Capital。
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5）Lido（再次列出）
簡要概述
- 以太坊及更廣 DeFi 市場最大的大型應用（dApp）
- 鎖倉總價值曾超過 300 億美元（約 9.6 億台幣），為 DeFi 史上最高之一
- 開創流動性質押概念
創始人
Lido 由 Konstantin Lomashuk、Vasiliy Shapovalov 與 Jordan Fish（化名「Cobie」）於 2020 年共同創立，三位創始人在區塊鏈、智慧合約與社群營運方面擁有豐富經驗。
投資者與支持者
Lido 在兩輪私募中獲得 Quiet Capital、Pareto Holdings、NextView Ventures 等八位投資者的支持。
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6）Ondo Finance：最大的 RWA 協議
簡要概述
- 專注於 Token 化國庫券 的最大 RWA 協議
- 已在 Solana、Cosmos 等多鏈部署，並在全球設立辦事處
Ondo 將真實世界資產（如債券、國庫券）Token 化後上鏈，提高流動性並降低交易成本。2024 年 6 月，Ondo 在 Cosmos 上推出以短期美國國庫券為抵押的 USDY，年化收益 5.2%，並透過 IBC 連接 90 多條鏈。
創始人
Ondo 由 Nathan Allman（前高盛數位資產團隊成員）於 2021 年創立，團隊成員曾在高盛、麥肯錫、黑石、橋水等機構任職。
投資者與支持者
Ondo 完成三輪融資，累計約 3,400 萬美元（約 1.09 億台幣）；主要投資者包括 Wintermute Ventures 與 Pantera Capital。專案亦向 BlackRock 的 Token 化基金 BUIDL 投入 9,500 萬美元（約 3.04 億台幣），並與 Ankura、StoneX 等受監管保管機構合作。
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7）PancakeSwap：BNB 鏈上的
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