Bitaigen Research 
代幣化美股正快速走紅，加密券商透過免 KYC 身份驗證、代幣跨平台流轉以及提供衍生品等創新功能，有望從根本上改變傳統券商的營運模式。
本文從產業視角梳理代幣化美股的崛起路徑，分析加密券商在免 KYC、跨鏈流轉和衍生品創新上的布局，探討它們如何衝擊傳統券商的業務模型。我們將呈現最新的產品動態與趨勢演進，協助讀者把握此變革的關鍵要素，後續內容值得細讀。
代幣化美股的快速擴張
據不完全統計，已經有 30+ 家加密交易平台推出「賣美股」服務，其中 10 家平台的活躍使用者超過 1000 萬。代表平台包括 Bybit（7000 萬使用者）、Gate（3000 萬使用者）、Kraken（1500 萬使用者）、OKX Wallet（5500 萬使用者）、Phantom（1500 萬使用者）、Robinhood（2700 萬使用者）以及 Moonshot（2000 萬使用者）。Bitget 與 Trust Wallet 的使用者規模更是突破 1 億。
Coinbase 執行長已宣布將於 9 月 22 日 推出「加密貨幣與美國科技股混合型產品」，進一步驗證產業趨勢。
自 2023 年 6 月 起，幾乎所有主流 CEX 與 DEX 均已將「賣代幣化美股」列為標配功能，業務滲透速度驚人。
2025 年 9 月 3 日，Ondo Global Markets 正式上線，標誌全球最大 RWA 平台 Ondo 正式進入代幣化美股領域。該平台的發布受到業界廣泛期待。
- Ondo 生態：已接入 Bitget Wallet、Trust Wallet、Gate、Bitget、MEXC、LBank 等 8+ 平台。
- xStocks 生態：已覆蓋 Kraken、Bybit、Bitmart、Moonshot、Phantom、Particle、UXUY、Kamino 等 10+ 平台。
在這些平台上，使用者均可使用 穩定幣 直接購買代幣化的美股。
交易資料概覽
| 平台 | 運行時長 | 總交易額（美元） | CEX 交易額 | DEX 交易額 |
|---|---|---|---|---|
| xStocks | 3 個月 | 37.82 億（約 1.21 兆台幣） | 36.12 億（約 1.16 兆台幣） | 1.7 億（約 5,440 億台幣） |
| Ondo Global Markets | 2 天 | 6500 萬（約 2.08 億台幣） | — | — |
| 其他平台 | — | — | — | — |
※ 本文所述交易相關資訊僅供參考，台灣金融監督管理委員會提醒投資人應遵守相關法規，請自行評估法規風險。
除 xStocks 與 Ondo 外，Multiply、MyStonks、StableStock 等平台也在積極布局，部分平台甚至提供 SpaceX、OpenAI 等非上市公司的代幣化交易以及衍生品服務。
顛覆傳統券商？誰是下一個 Robinhood？
全球美股市場擁有約 1.8 億 實際參與者，約 50 億 網際網路使用者仍未觸及美股交易。過去的兩次網路券商浪潮——富途（2011 年）和 Robinhood（2013 年）——分別在中國與美國實現了對傳統券商模式的突破。
- 富途：憑藉線上開戶，2025 年美股註冊使用者突破 2600 萬，市值約 260 億美元（約 8,320 億台幣）。2022 年因監管限制增長放緩，轉向全球市場。
- Robinhood：推出免佣金交易，使用者規模已超 2300 萬，市值接近 1000 億美元（約 3.2 兆台幣）。
隨著 穩定幣 與 區塊鏈 技術成熟，「加密券商」正向同一市場發起挑戰。xStocks 與 Ond 是其中的領頭羊，尤其是 Ond，已取得美國三大合規牌照，財力與資源優勢顯著。
「和傳統券商不同，不需要 KYC，這是我們選擇與 Ond 合作的原因之一。」——加密平台從業者 Hayley。
相較於 Robinhood、富途等平台，Ond 的核心差異在於 無需 KYC，即使用者無需提供身分證明即可進行美股交易。業內人士指出，這一突破有望吸引 數千萬 新使用者進入美股市場。
筆者親自使用 Bitget Wallet 與 Trust Wallet 完成了 蘋果、特斯拉 等代幣化美股的購買，驗證了操作的便利性。
「加密券商」：新物種的崛起
傳統券商依賴線下營業點，開戶需提交身分證、戶口名簿等資料，交易費用 常在 1% 以上。
※ 本文所述交易相關資訊僅供參考，台灣金融監督管理委員會提醒投資人應遵守相關法規，請自行評估法規風險。
網路券商消除了線下門檻，實現線上開戶與低費用交易，進一步降低了進入壁壘。
※ 本文所述交易相關資訊僅供參考，台灣金融監督管理委員會提醒投資人應遵守相關法規，請自行評估法規風險。
加密券商 在此基礎上實現了三大創新：
- 免 KYC：使用者無需任何身分驗證即可買賣代幣化美股，徹底打破傳統身分審查的限制。
- 代幣跨平台流轉：基於區塊鏈的代幣化股票可以在任意支援平台之間自由轉移，突破了傳統券商之間的資產孤島。
- 多元化金融商品：除上市公司外，亦提供未上市公司代幣、衍生品及合約交易，滿足更廣泛的投資需求。
※ 本文所述交易相關資訊僅供參考，台灣金融監督管理委員會提醒投資人應遵守相關法規，請自行評估法規風險。
正如 Robinhood 與富途透過技術解決各自時代的痛點，實現了使用者規模的爆發，加密券商能否複製此成功，關鍵在於能否利用 穩定幣 與 區塊鏈 解決「身分門檻」與「資產流動性」兩大難題。
關於代幣化美股是否等同於傳統美股，類似於美元穩定幣是否等同於美元的爭論，已逐漸淡出公眾視野，更多關注點轉向交易體驗與監管合規。
至此，關於 代幣化美股 成熱度飆升以及 加密券商 是否會顛覆 傳統券商 的討論就到此結束。想了解更多相關內容，請搜尋 Bitaigen（比特根） 過去的文章或繼續閱讀下方推薦的相關文章，期待大家持續關注並支持 Bitaigen（比特根）！
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⚠️ 風險提示：加密貨幣價格波動極大，本文不構成投資建議，請理性投資。
