Bitaigen Research 
泰达币 USDT 的供应量正逼近自 FTX 崩盘以来的最大月度降幅，巨鲸和聪明资金的交易者持续减持其持有的 USDT。
根据区块链数据，全球最大的美元锚定稳定币 Tether 正迎来多年来月度供应量降幅最大的一个月，主要原因是大型持有者加大了赎回力度。
彭博社援引 Artemis Analytics 的数据称，2 月迄今，USDT 的流通供应量已下降约 15 亿美元，此前 1 月已减少 12 亿美元。这使得 USDT 有望创下三年来的最大月度跌幅，情形与 2022 年 11 月加密货币交易所 FTX 崩盘后的几周相似。
2022 年 12 月，因 FTX 及其 150 家子公司倒闭，给加密行业带来巨大冲击，USDT 供应量减少了 20 亿美元。
当前的下跌可能预示着加密货币市场流动性的收缩，因为 USDT 是加密投资者的主要入金渠道。CoinMarketCap 数据显示，其 1830 亿美元的市值约占整个稳定币市场的 71%。
泰达币 USDT，月度供应量变化百分比，月度合计。来源：Artemis Analytics、彭博社
Cointelegraph 已就 2 月供应量下降的原因向 Tether 求证，但截至发稿时仍未收到回复。
我们注意到，USDT 近期的供应出现罕见收缩，背后是大额持仓者的集中赎回。作为市场流动性关键锚点，这一变化可能对整体生态产生连锁影响。本文将解析供需动态、潜在驱动因素以及对投资者的潜在意义，帮助您把握趋势走向。
2 月稳定币总市值持平
USDT 的回调并未导致美元锚定稳定币整体萎缩。
DeFiLlama 数据显示，2 月迄今，所有交易所的稳定币总市值已上涨 2.33%，从 3000 亿美元增至 3070 亿美元。
稳定币总市值。来源：DeFiLlama
尽管两大主流稳定币——USDT 和 Circle 的 USDC 分别下跌了 1.7% 和 0.9%，但与特朗普家族有关的 World Liberty Financial 发行的 USD1 稳定币在过去一个月内市值大涨 50%，截至周五，其市值已达 51 亿美元（DeFiLlama 数据）。
鲸鱼和聪明的资金交易者正在抛售 USDT，但新钱包正悄然入场
“鲸鱼”即大型加密货币投资者，一直在减持其持有的 USDT；与此同时，新参与者正为这类领先的稳定币带来新的需求。
加密情报平台 Nansen 称，过去一周内，鲸鱼钱包共售出 6990 万美元的 USDT，涉及 22 个钱包，该群体的抛售速度较此前提升了 1.6 倍。
以太坊上的 USDT，代币上帝模式，一年图表。来源：Nansen
被追踪为“聪明资金”的高回报率交易者同样是 USDT 的净卖家。该平台统计显示，过去 15 天内，新开设的钱包在一周内买入了约 5.91 亿美元的 USDT。
这种混合流动凸显了市场分化：大型持有者正在赎回或重新配置资金，而新进入者则相对买入，形成一定对冲，尽管总体稳定币发行量仍基本保持稳定。
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关键要点
- 2月USDT供应降约15亿美元，创三年最大
- 供应收缩主要因大型持有者加速赎回
- 整体稳定币市值2月仍上涨约2.3%
- USDC与USDT小幅下跌，USD1市值涨50%
- 巨鲸抛售USDT的同时，新钱包持续增加
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